현재 공포와 탐욕 지수는(Fear & Greed Index)? (2월24일기준)
공포와 탐욕 지수는 주식 시장의 움직임과 주식의 가격이 공정한지를 측정하는 방법이다. 지나친 공포는 주가를 끌어내리는 경향이 있고, 지나친 욕심은 오히려 역효과를 낳는다는 논리에 따른 것이다.
저번에 2월 4일에 올렸을 때만해도 Extreme Greed(지나친욕심) 이었는데, 현재는 59(Greed: 욕심)정도로 내려왔다. 지나친 과열구간에서 내려왔지만 여전히 욕심히 많은 구간이기에 우리는 이부분에 대해 경계를 해야하는 시점이다.
주식은 보통 "공포에 사라" 라는 말이 있듯이, 이렇게 욕심이 있는 구간에서는 언제라도 시장이 폭락을 해도 전혀 이상하지 않는 구간이다. 여전히 미국의 긴축행보가 이어지고 있고, 떨어지지 않는 물가로 인해 지난 밤(2월24일)미국시장은 큰 하락으로 마감하였다.
다음은 공포와 탐욕 지수를 가늠하는데 도움을 주는데 필요한 지표들에 대해 나열하도록 하겠다.
[Market Momentum]
미국 S&P 500 지수가 이전 125 거래일의 이동 평균 또는 롤링 평균을 초과할 때, 이는 이제 추세가 전환되는 과정으로 볼 수 있으므로 긍정적인 모멘텀의 신호로 볼 수 있다. 지수가 이 평균보다 낮으면 투자자들이 겁을 먹고 있다는 것을 보여주지만, 이 이상으로 올라올 경우, 겁을 먹는 수준이 상대적으로 완화되고 있음을 보여준다.
Market Momentum의 경우 현재 중립(Neutral)구간이라 볼 수 있다.
[Stock Price Strength]
몇몇 큰 주식들은 시장의 수익률을 왜곡시킬 수 있다. 얼마나 많은 주식들이 수익률이 좋은지, 반면에 수익률에 어려움을 겪고 있는 주식들이 얼마나 되는지를 파악 하는 것도 중요하다. 상기 지표는 뉴욕증권거래소에서 52주동안의 수익률 전체에서 높은 수치와 낮은 수치의 차를 기록하여 그래프를를 만든 것인데, 마이너스 퍼센트인 낮은 수치보다 높은 수치 즉, 0% 이상으로 올라갈수록, 이는 증시가 낙관적인 신호이자 탐욕의 신호라 볼 수 있다.
Stock Price Strength의 경우 현재 Extreme Greed(지나친욕심) 구간이다.
[Stock Price Breadth]
투자자들은 언제나 적극적으로 주식을 사고 팔고 있으며, 여기에 시장은 수천 개의 주식들로 구성되어 있다. 여기서 뉴욕증권거래소에서 주가가 하락하는 주식의수와 상승하는 주식의 수의 거래량을 통해 현재 주식이 어느 구간에 있는지 알 수 있다. 여기서 거래량이 낮은 수치 혹은 음의 수치가 나오면 약세의 신호이고, 높을수록 강세 구간을 의미한다. 공포와 탐욕 지수는 감소하는 거래량을 공포의 신호로 사용하는데 현재는 반대인 구간이다. 높은 거래량을 형성하고 있는 단계이기에,
Stock Price Breadth의 경우 현재 Greed(욕심) 구간이다.
[PUT AND CALL OPTIONS]
옵션은 투자자들에게 합의된 가격과 날짜에 주식, 지수 또는 기타 금융 증권을 매매할 권리를 주는 계약이다. 풋은 판매 옵션이고 콜은 구매 옵션을 뜻 한다. 풋/콜 비율이 증가할 때(매도세가 클 때), 그것은 보통 투자자들이 더 긴장하고 있다는 신호이자 공포지수가 높다는 뜻으로 해석 할 수 있다. 그러므로 비율이 1보다 크면 약세로 간주된다. 공포와 탐욕 지수는 공포에 대한 신호로 약세 옵션 비율을 사용한다.
주식시장은 옵션시장의 영향을 무시 못한다. 현재 콜을 때리는 투자자들의 비율(상방에 베팅)이 풋을 하는투자자들의 비율(하방에 베팅) 보다 높기에 현재 이러한 수치(1미만인 상황)로 볼 때 수치로 볼 때,
PUT AND CALL OPTIONS의 경우 현재 Greed(욕심) 구간이라 볼 수 있다.
[Market Volatility]
시장 심리를 측정하는 가장 잘 알려진 척도는 CBOE 변동성 지수 즉, VIX이다. VIX는 향후 30일 동안 S&P 500 지수 옵션의 예상 가격 변동 또는 변동성을 측정한다. VIX는 광범위한 시장이 반등하는 날에는 하락하고 주가가 급락하는 날에는 급등하는 경우가 많다. 하지만 관건은 시간을 두고 VIX를 살펴보는 것이다. VIX는 강세장에서는 더 낮고, 약세장에서는 더 높은 경향이 있다. 공포와 탐욕 지수는 증가하는 시장 변동성을 공포의 신호로 사용하는데,
현재 Market Volatility의 경우 NEUTRAL(중립) 구간에 있다.
[Safe Haven Demand]
주식은 채권보다 위험하다. 하지만 장기적으로 주식에 투자하는 것에 대한 보상은 채권에 비해 훨씬 더 크다. 그럼에도 불구하고 채권은 단기적으로는 주식을 능가할 수 있다. 세이프 헤이븐 디맨드(Safe Haven Demand)는 지난 20거래일 동안 재무부 채권과 주식 수익률의 차이를 보여준다. 투자자들이 두려워할 때 채권이 더 잘 된다. 공포와 탐욕 지수는 증가하는 안전한 피난처 수요를 공포의 신호로 사용한다.
현재는 채권과 주식의 수익률 차이가 점차 벌어지고 있고 이는 채권보다 주식에 뛰어드는 투자자가 많아지는 뜻으로 볼 수 있어 현재 Safe Haven Demand의 경우 Greed(욕심) 구간에 있다.
[Junk Bond Demand]
Junk Bond(정크본드)는 수익률이 아주 높지만 위험률도 큰 채권을 말하는데 다른 채권에 비해 채무불이행 위험이 높다. 채권 수익률 또는 채권 투자 시 얻을 수 있는 수익은 채권가격이 상승할 때 하락한다. 투자자들이 정크본드를 갈망하면 할 수록 수익률이 떨어진다. 마찬가지로, 사람들이 팔 때 수익률이 상승한다.
따라서 정크 본드와 안전한 국채 수익률 사이의 작은 차이(또는 확산)는 투자자들이 더 많은 위험을 감수하고 있다는 신호이다. 확산 범위가 넓을수록 혹은 수요가 높아질수록 더 주의해야 한다. 공포와 탐욕 지수는 정크 본드 수요를 탐욕의 신호로 사용한다.
현재까지 Junk bond에 대한 수요로 볼 때 Fear(공포) 구간에 있다는 것을 알 수 있다.
공포와 탐욕 지수는 시장의 분위기를 측정하는 데 사용된다. 많은 투자자들은 감정적이고 반동적이며, 두려움과 탐욕 감정 지표는 투자자들에게 그들의 결정에 영향을 미칠 수 있는 그들 자신의 감정과 편견에 대해 경고할 수 있다. 펀더멘털 및 기타 분석 도구와 결합할 때, 지수는 시장 심리를 평가하는 데 유용한 방법이 될 수 있다.
위의 7가지 지표를 볼때 현재(2월24일기준) 전반적인 마켓은 Greed(욕심)구간에 위치해 있다는 것을 알 수 있다. 주식은 항상 우상향 할 수 만은 없는 것이 사실이다. 상승을 했으면 하락하고 횡보하면서, 변동성이 큰 것이 바로 주식시장이다. 따라서 주식 비중이 크다면 비중을 줄이면서 현금확보를 하면서 조정을 대비하는 것이 현명 할 것으로 보이며, 다시 Fear & Greed Index 수치가 낮아질 때는 비중을 확대하는 방법을 취하는 것이 계좌를 안전하게 증식시키는데 도움을 줄 것이다.
참고: CNN Business
<What emotion is driving the market now?>
언제나 그렇듯 분할 매수, 분할 매도!
해당 글은 참고용일 뿐,모든투자의 책임은 본인에게 있습니다.
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